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国内股票量化策略在实践中虽然并行开发、储备量化选股策略与量化择时策略，但有限的对冲工具加重了对量化选股策略的关注，尽管在量化选股策略内部依然无法回避局部择时问题。这使得国内股票量化策略往往主要表现为一篮子股票的频繁换仓。考虑传统产品评价思路与股票量化策略的实践特点，对股票量化策略的评价可以沿着“净值绩效——>区分能力——>盈利模式——>风格暴露”的链条进行，本质上是为了逐步接近策略获得收益的真实逻辑。

他说的年轻人，包括本特·霍姆斯特姆（Bengt Holmstrom）和奥利弗·哈特（Oliver Hart）等后起的经济学家。霍姆斯特姆和哈特因对合同理论的贡献分享了2016年的诺贝尔经济学奖（委托-代理理论又被称为合同理论）。在委托--代理文献中，由莫里斯开创、霍姆斯特罗姆等人进一步发展的分析框架，被称为莫里斯--霍姆斯特姆模型方法（Mirrlees--Holmstrom Approach）。用这个方法可以推导出最优激励合同的基本条件。这个条件证明，由于委托人能观察到代理人活动的结果，但不能观察到活动本身，因而对代理人的报酬就必须以能够观察的结果为基础。也就是，委托人对代理人只能“论功行赏”，不能“论苦行赏”。这就导出了信息经济学的一个基本问题，即激励与保险之间的关系问题。在对称信息下，激励与保险没有冲突，但在非对称信息下，激励与保险是有冲突的。如果代理人害怕风险，那么最优的风险分担是让他拿一份固定工资因而不承担风险。但这时多劳和少劳一个样，那么这个人就会偷懒。因而，为了让他有积极性努力工作，必须让他承担一定的风险。这就是委托-代理理论的一个基本结论。

[环球时报驻德国特约记者 青木]在德国做记者15年，用一个词来总结默克尔时代德国政治的氛围，那就是——“无聊”。尽管默克尔带领德国取得令人瞩目的成就，但“一成不变”的政治生态让许多人提不起劲。难怪，当默克尔10月底宣布放弃竞选党主席，2021年不再连任总理时，柏林的驻外记者们纷纷叫好。许多人认为，后默克尔时代，德国政治充满变革的力量，将更不可预测，也将更生动有趣。

21世纪经济报道记者注意到，珠海之所以对无居民海岛开发利用较为积极，与该市丰富的海岛资源和以旅游产业为重点发展方向的战略息息相关。位于珠江出海口的珠海，被誉为“百岛之市”，据上述发布会披露，珠海全市一共有海岛262个，其中有居民岛屿为10个，而无居民岛屿多达252个。

詹姆士·莫里斯（James Mirrlees）于2018年8月29日因病与世长辞，享年82岁。伴随舒伯特的音乐，他安详地走了。他走得很匆忙。去年11月底他还去三亚的一个论坛做演讲，我一个朋友在机场候机时遇到他，说他仍然很精神。12月12日他在香港的家中突然晕倒，被送到医院紧急抢救。医生诊断后说他得了脑炎，然后就开始接受治疗。今年3月24日我去香港看他，他还约了几位朋友在家里举行了晚宴。虽然身体虚弱，但席间他还不时插话，和大家愉快地交流。我们都祝愿他早日康复，在即将卸任香港中文大学晨兴书院院长后，按计划回到剑桥，安度晚年。但治疗效果并不像医生预想的那样有效，他的病情时好时坏。7月30日我再次去香港看他时，是在医院的重症监护室与他相聚。告别时我给了他一个拥抱，期待明年他生日的时候再到剑桥给他祝寿。没有想到，这就是永别！8月1日他在医护人员的陪同下乘坐飞机返回英国。正当大家期待他的身体能在家乡得到更快康复时，剑桥的医生诊断他得的是脑瘤。医生说，他的生命只剩下几个月的时间。不曾想到，实际上只有短短的三四周。他走得太快了，没有给我再见他一次的机会。

上周露面的芝加哥联储主席和纽约联储主席均认为目前美国经济尚好，不急于降息。结合种种迹象，市场有理由认为美联储会在12月利率决议中保持观望，这对于股市来说不是很好的消息，因为不排除其他国家跟随美国这么做。本周鲍威尔的国会听证异常重要，如今官员们的言辞趋于一致，投资者需要从他的言论中去印证美联储接下来的行动倾向，这对于接下来的市场走向至关重要。